原标题:【原创】景兴纸业:公司规模适中,前三季度行业表现比起其他较大的企业相对情况好一些
浙江景兴纸业股份有限公司(以下简称“景兴纸业”或“公司”)12月4日发布了重要的公告称,公司于11月30日接受了多家机构投资的人的特定对象调研。在调研中,景兴纸业透露,公司规模相对适中,前三季度行业表现比起其他较大的企业相对情况好一些。因为公司所处的位置是长三角比较中心的位置,内需相旺盛,产销情况较好,但是毛利和去年相比下降得是比较显著。所以整体盈利情况比去年有下滑,但还是有一定盈利。全年来看,上半年情况更差一点,三季度四季度目前表现略好。
景兴纸业向投资者介绍了公司基本情况、近期业绩、未来预测。公司公司专注于工业包装纸业务,基本的产品年产能在135万吨左右,大部分是牛皮箱板纸、高强瓦楞纸,也有一部分白面牛皮卡纸。马来西亚投资的140万吨生产基地,一期80万吨是再生浆已经投产在正常生产销售了。二期60万吨是成品纸,项目已经公告真正开始启动,现在向商务部提交了项目审批,顺利的话,争取明年开工建设。
公司今年的情况,跟总体的行业情况差不多,主要是跟经济相关度比较高。相对来讲需求不是特别旺盛,从前三季度行业表现来看,公司规模相对适中,比起其他较大的企业相对情况好一些,因为公司所处的位置是长三角比较中心的位置,内需相对旺盛一些,产销情况相对来说比较良好,但是毛利和去年相比下降的是比较显著。所以整体的盈利情况,比去年有下滑,但还是有一定盈利。全年来看,上半年情况更差一点,三季度四季度目前表现略好。从产销量来看,市场需求相对来说还是比较弱恢复。原料和成品库存目前都维持在10-15天一个比较健康的水平,销量大概在4000多吨每天,产销平衡,比较正常。前段时间的陆续有几轮的涨价通知,有落地的,每轮涨价的落地的幅度其实是看需求的恢复情况。箱板纸原来很大一块是出口拉动的,但目前还没看到很明显的转暖迹象,出口商品的结构也会对箱板纸的需求有一定影响。涨价说明短期有一个需求提升的情况,传统来讲,箱板纸的消费旺季就是四季度,节假日多,国外的圣诞节,国内春节要停工就要备货,涨价能落实的话,说明需求还是有一定复苏,但是还是要看最终市场的反应。
关于再生浆的使用情况,景兴纸业表示,禁废以后,各个企业获得原料的途径不一样,也会造成产品毛利不可比的情况,箱纸板总的生产所带来的成本里,原材料占比是非常大的,所以能从原材料布局去判断纸企未来的发展趋势。再生浆是禁废以后才有的中间产品,纸机原本都是有制浆系统的,但是现在国外废纸进不来,才有了把废纸在国外做成再生浆再进口到国内的情况。过渡期里面,再生浆产生了集中形式:1、湿浆,就是用现有的制浆系统提取湿浆,通过物理方式压干,含水量50-60%,但是这样的一个问题就是运费会比较高,而且容易变质;2、干磨浆,简单的把胶凝物杂质去掉,再打碎压薄,成本是比较低的,但是纤维质量不大好,也容易被海关认为是固态废料而退运。3、卷筒浆,用富余的纸机产能去生产再生浆,市场行情好的时候,纸厂更愿意生产成品纸,产能也不是很稳定,而且卷筒纸外观跟成品纸一样,海关很难辨认是不是原料,从2020年开始按照成品纸征收了6%的关税(2023年开始已经取消)。所以公司马来的再生浆线出来以后,原材料的来源、质量都是能够保证。马来的再生浆是从今年下半年开始调试的,目前产能效率能够达到60-70%,明年预计全年产量60万吨,一半自用一半外销,试生产的浆已经有部分运到国内了,品质接近于木浆,可以部分替代木浆使用,所以公司也会根据浆的特点去做一些产品结构调整,做一些更高端的牛皮箱板纸,对外销售方面,目前客户试用反响相当的好。以后对外销售的方向也不是说单单卖给做箱板纸的客户,会出售给生活用纸的企业用来生产再生生活用纸,也会去开拓一些所谓的特种纸,比如说建材方面的,像水泥袋,还有原来用木浆做的类似食品包装这一块,再生浆和国内废纸相比虽然贵一些,但比起木浆价格还是很有优势的。
新产能释放方面,景兴纸业透露,前段时间很多小纸厂退出是跟环保有关的,现在虽然抓得没有以前那样严了,但是要新增产能或者一些落后的产能要技改,审批要求也是很高的,投入会比较大。小产能灵活度是比较高的,但是占比不大,跟公司规模较大的纸厂的产品结构也不一样。行业里,现在主要的新产能集中在湖北、广西,这个区域不是公司公司一个传统的销售区域。一般来说,公司的合理销售半径在200公里,就是江浙沪地区,这个区域内新产能落地比较严格,产能还是比较稳定。
过两年,公司马来60万吨成品纸出来以后,一个是原料成本会比较低,还有一个是马来巴生港到中国任何一个港口的海运价格都一样,所以企业能把产品营销售卖半径扩展到全国范围,目前看航线、运价都比较稳定。
谈及对外投资,景兴纸业称,公司对外投资的资产金额来源是前期投资收回的资金,跟经营这块的资金是分开的,相对独立,跟专业机构合作,能够接触到一些比较好的项目。目前主要的三个基金,投资方向、项目阶段都有侧重,有的基金已经陆续有些回报。